近期沙河关停了9条玻璃的生产线，引发大家对玻璃的关注，毕竟沙河是全国玻璃生产最密集的地区，而且是因为环保问题被停了，也显示了环保问题的重要性。今天我们重点看的是玻璃的供需，未来是否存在机会。

        供给有所收缩：

        从玻璃的供给角度看，实际产能变化来自新点火产能（新增产能）及净停产产能（去除产能）。 过去几年玻璃结构性产能过剩，国内玻璃行业市场竞争激烈，自 2016 年行业下行期间多条产 线停产后，玻璃价格大幅上涨，供给复苏缓慢。

今年以来，中央供给侧改革叠加环保督查趋严， 玻璃停产比例仍保持高位，目前全国玻璃均价较年初上涨 5 元/每重箱。目前玻璃产能利用率在87%，处于相对高位。

        库粗相对低位：

        地产回暖使得玻璃市场供需结构有所改善。2016 年下半年市场一度出货紧张，玻璃价格上涨 了 20%，而全年玻璃产销量约 5.9 亿重箱，同比仅增长 4%。在玻璃价格回升迅猛的背景下， 较低的供给增长表明玻璃行业复苏缓慢。

今年上半年，国内玻璃产量约 3 亿重箱，同比增长 5.8%，与地产竣工增速较为吻合，但行业库存处在相对低位，玻璃销售价格稳中有升，后市 玻璃价格得到较强支撑。

        复产成本上升：

        环保约束提高了复产成本。根据国务院《“十三五”生态环境保护规划》，平板玻璃行业推进“煤 改气”、“煤改电”，禁止掺烧高硫石油焦等劣质原料，未使用清洁能源的浮法玻璃生产线全部 实施烟气脱硫，浮法玻璃生产线全部实施烟气高效除尘、脱硝，使得停产线复产成本骤然增加。

        根据咨询，此前一条 500t/d 的平板玻璃生产线复产成本大概为 0.4 亿，如今复产成本提到约 0.7 亿，而一条这样的生产线净利润在 1500 万左右，相当于 5 年才能勉强覆盖复产成本，而 银行又不愿对玻璃企业放贷，资金只能自筹，导致整体复产意愿并不积极。

        需求：

        从国内玻璃的应用分布来看，地产及汽车行业对玻璃需求最大，其中地产消耗约 75%的玻璃 销量。2016 年，中国房地产开发投资完成额达到 5.06 万亿，同比增长 7%，今年上半年增速 达到 8.5%。

        与玻璃需求密切相关的销售面积来看，2016 年中国商品房销售面积达 15.73 亿平 方米，同比增长达 22.5%，新开工面积为 16.69 亿平方米，同比增长 8.1%，增速均为两年来 新高，开发商拿地热情不减，将继续推动玻璃需求。

        总体来看，供需情况还是比较优的，而且近期价格上行，需求平稳，而且一些产能陆续检修，复产成本高且，叠加新增产能非常有限，玻璃有望迎来好时节。